Площадь является элементом редко встречающегося в градостроительстве комплекса – «каскада» из трёх площадей, расположенных на одной пространственной диагонали (Соборной, Театральной и Рыночной). С площади начинается главная улица города — проспект Ленина, и к ней примыкает центральный парк города — парк имени Ленина (Эспланада).
Образована площадь в конце XIX века на месте разобранных укреплений Рогатой крепости. Напоминанием о старинной городской стене остаются Круглая башня, оказавшаяся на краю новой площади, а также цветная кладка камня в западном углу площади, повторяющая местоположение бывшей стены.
Главным фасадом на площадь выходит здание крытого городского рынка с часовой башенкой, построенное в 1904—1905 годах по проекту архитектора Карла Сегерштадта (1873—1931). В начале XX века данный рынок считался самым крупным в Скандинавии.
Во время советско-финских войн (1939—1940, 1941—1944) здания, окружающие площадь, были частично разрушены, но в послевоенные годы реконструированы. В 1950-х годах было реконструировано покрытие Рыночной площади, которую разделили газоном, расположенным по оси проспекта Ленина.
.43c08669377a090dea8f841d75bef7a62443.jpg)
